Suomen kansantalouden ongelmat eivät selity yritysrahoituksen haasteilla vaan pikemminkin yritysten omissa kasvuhaluissa olisi parantamisen varaa. Tämä oli johtopäätös Etlan tutkimuksesta, joka julkistettiin 8. huhtikuuta 2025 Kiasmassa, Helsingissä. Suomen Arvopaperimarkkinoiden Edistämissäätiön rahoittaman tutkimuksen osatulosten julkistusta voi seurata oheisesta videotallenteesta. Kaikki esityskalvot löytyvät tämän artikkelin liitteestä.
Eurooppalaisiin maihin verrattuna Suomessa on vähiten yritysten kasvua kaventavia rahoitusrajoitteita, käy ilmi 8. huhtikuuta julkaistusta Etlan tutkimuksesta. Tutkimuksen osatuloksia käytiin läpi julkistustilaisuudessa Helsingin taidemuseo Kiasman seminaaritilassa. Tilaisuutta seurasi yhteensä liki satapäinen asiantunteva yleisö, niin Kiasmassa paikan päällä, kuin linjoillakin, livestriimin äärellä.
Tilaisuuden aluksi Etlan toimitusjohtaja Aki Kangasharju etsi kasvun esteitä Suomessa. Hänen mukaansa ikääntymisen muodostama rakenteellinen haaste selittää osan Suomen heikosta talouskasvusta, mutta vain osan.
”Suomessa koko markkinatalous on voinut huonosti vuosina 2015-2023”, Kangasharju totesi esityksessään.
Selitystä Suomen vaatimattomaan kasvuun selittää pikemminkin rahoituksen kysyntä kuin tarjonta, vastasi hankkeen osatuloksia esitellyt Etlan tutkimusneuvonantaja Petri Rouvinen.
– Jos rahoitusrajoitteita on, niitä kohtaavat enemmän nuoremmat, pienemmät, innovatiiviset ja kasvuhakuiset yritykset, Rouvinen sanoi.
Nyt julkaistun tutkimuksen mukaan yritysrahoitusjärjestelmän haasteet löytyvät vierasta pääomaa eli velkarahoitusta enemmän oman pääoman ehtoisen rahoituksen puolelta.
”Vaikka rahoituksen saatavuus voi vaihdella suhdanteiden ja erilaisten kriisien aikana, pitkällä aikavälillä yritysrahoitusjärjestelmä Suomessa toimii hyvin. Raportti nostaa kuitenkin esiin haasteita erityisesti pienten, nuorten ja kasvuhakuisten innovatiivisten yritysten rahoituksen saannissa”, kertoi Etlan tutkimusneuvonantaja Petri Rouvinen.
Rahoitusjärjestelmä siis toimii, mutta kasvun tulpaksi muodostuvat yritysten omat vaatimattomat kasvuhalut ja -kyvyt. Tästä teemasta jatkoi tilaisuuden arvovaltainen paneeli keskustelua.
Paneelissa tilannetta arvioivat niin Finnveran toimitusjohtaja Juuso Heinilä kuin Teollisuussijoitus Tesin toimitusjohtaja Pia Santavirta. Ohjausryhmän puolesta mukana oli työelämäprofessori Martti Hetemäki. Keskustelua moderoi Etlan tutkimusneuvonantaja Petri Rouvinen.
Elinkeinoelämän tutkimuslaitoksen julkaiseman raportin Suomen yritysrahoitus eurooppalaisessa vertailussa (Etla Raportti 161) mukaan talouskasvun keskeisin pullonkaula ei löydy ainakaan yritysrahoituksesta.
Suomen yritysrahoitus on yleisesti ottaen hyvällä tasolla, ja rahoitukseen liittyviä haasteita esiintyy vähemmän kuin monissa muissa Euroopan maissa.
Tilaisuuteen valmistautumassa Martti Hetemäki (vas.), Mauri Kotamäki, Juuso Heinilä ja Aki Kangasharju.
Paneelin keskustelijat iloisina tilaisuuden päätteeksi: Pia Santavirta (vas.), Petri Rouvinen, Martti Hetemäki ja Juuso Heinilä.
Livestriimin ja seminaarin Kiasmassa juonsi Etlan viestintäjohtaja Tytti Sulander. Teknisestä toteutuksesta vastasi yhteistyökumppanimme FLIK.
