--- title: "Suomen tulevan kasvun ydin on aineeton: Politiikkatoimissa on ymmärrettävä aineeton pääoma tuotekehitystä laajemmin" authors: - name: "Rouvinen, Petri" url: "https://www.etla.fi/henkilot/rouvinen-petri/" sameAs: - "https://orcid.org/0000-0002-7666-6971" - "https://scholar.google.com/citations?user=qYHEFroAAAAJ" - "https://twitter.com/Petri_Rouvinen" - name: "Kässi, Otto" url: "https://www.etla.fi/henkilot/otto-kassi/" sameAs: - "https://orcid.org/0000-0002-8666-200X" - "https://scholar.google.com/citations?user=gdilg18AAAAJ" - "https://twitter.com/ottokassi" - name: "Pajarinen, Mika" url: "https://www.etla.fi/henkilot/pajarinen-mika/" sameAs: - "https://orcid.org/0000-0001-9087-5991" - "https://scholar.google.com/citations?user=7sGKgwsAAAAJ" date_published: "2025-06-05" series: "ETLA Raportit - Reports" series_number: "164" issn: - "2323-2447" - "2323-2455" jel_codes: - "D24" - "E22" - "G32" - "O34" language: "fi" publisher: "ETLA Economic Research" pdf_url: "https://www.etla.fi/wp-content/uploads/ETLA-Raportit-Reports-164.pdf" keywords: - "Aineeton pääoma" - "Investoinnit" - "Tuottavuus" - "Innovaatiopolitiikka" - "Talouskasvu" - "Ulkoisvaikutukset" identifier: "https://www.etla.fi/julkaisut/id/ETLA-Raportit---Reports-164" abstract: "Suomen tulevan hyvinvoinnin ydin on aineeton. Se perustuu yhä selvemmin mm. ohjelmistoille, datalle, brändeille ja organisaatiopääomalle. Tutkimus- ja kehitystoiminta (t&k) on keskeinen aineettomien investointien tyyppi, mutta yhteenlaskettuna muut tyypit ovat sitä merkittävämpiä. Suomen aineettomien investointien kasvu-ura päättyi vuosien 2008–2009 finanssikriisiin ja jatkui vasta koronapandemian jälkeen. Tämä menetetty vuosikymmen selittää osaltaan Suomen heikkoa talous- ja tuottavuuskehitystä. Innovaatiopolitiikassa tulisi kiinnittää t&k:n ohella huomiota muihinkin aineettomien investointien tyyppeihin sekä innovaatioiden käyttöönottoon ja leviämiseen. Politiikan tulisi suosia laatua määrän sijaan, kannustaa rohkeisiin kokeiluihin ja tukea skaalautumista. Tämä edellyttää siirtymistä kohti oman pääoman ehtoista rahoitusta, kuten pääomasijoittamista, ja osaavan työvoiman liikkuvuuden edistämistä. Yrityskaupat ovat keskeinen keino hyödyntää ja levittää aineetonta pääomaa, mutta kilpailua rajoittavat ”tappokaupat” eivät ole kansallisissa intresseissä." abstract_translations: en: "Finland’s future prosperity hinges on intangible assets such as software, data, brands, and organizational capital. While research and development (R&D) is a central intangible asset, other types collectively hold greater significance. The growth trajectory of Finland’s intangible investments stalled with the 2008–2009 financial crisis and resumed only after the COVID-19 pandemic. This “lost decade” partly explains Finland’s sluggish economic and productivity performance. Innovation policy should broaden its focus beyond R&D to encompass other forms of intangible investment, as well as the adoption and diffusion of innovations. Policy should prioritize quality over quantity, encourage bold experimentation, and support scaling. This necessitates a shift towards equity financing and fostering skilled labor mobility. Mergers and acquisitions are vital for leveraging and disseminating intangible capital, but anti-competitive “killer acquisitions” are not in the national interest." --- # Suomen tulevan kasvun ydin on aineeton: Politiikkatoimissa on ymmärrettävä aineeton pääoma tuotekehitystä laajemmin **Published:** 2025-06-05 **Categories:** Raportit **URL:** https://www.etla.fi/julkaisut/raportit/suomen-tulevan-kasvun-ydin-on-aineeton-politiikkatoimissa-on-ymmarrettava-aineeton-paaoma-tuotekehitysta-laajemmin/ #### Tiivistelmä Suomen tulevan hyvinvoinnin ydin on aineeton. Se perustuu yhä selvemmin mm. ohjelmistoille, datalle, brändeille ja organisaatiopääomalle. Tutkimus- ja kehitystoiminta (t&k) on keskeinen aineettomien investointien tyyppi, mutta yhteenlaskettuna muut tyypit ovat sitä merkittävämpiä. Suomen aineettomien investointien kasvu-ura päättyi vuosien 2008–2009 finanssikriisiin ja jatkui vasta koronapandemian jälkeen. Tämä menetetty vuosikymmen selittää osaltaan Suomen heikkoa talous- ja tuottavuuskehitystä. Innovaatiopolitiikassa tulisi kiinnittää t&k:n ohella huomiota muihinkin aineettomien investointien tyyppeihin sekä innovaatioiden käyttöönottoon ja leviämiseen. Politiikan tulisi suosia laatua määrän sijaan, kannustaa rohkeisiin kokeiluihin ja tukea skaalautumista. Tämä edellyttää siirtymistä kohti oman pääoman ehtoista rahoitusta, kuten pääomasijoittamista, ja osaavan työvoiman liikkuvuuden edistämistä. Yrityskaupat ovat keskeinen keino hyödyntää ja levittää aineetonta pääomaa, mutta kilpailua rajoittavat ”tappokaupat” eivät ole kansallisissa intresseissä. # Finland’s Future Growth Depends on Intangible Capital: Why Policy Must Expand Its Scope Beyond R&D #### Abstract Finland’s future prosperity hinges on intangible assets such as software, data, brands, and organizational capital. While research and development (R&D) is a central intangible asset, other types collectively hold greater significance. The growth trajectory of Finland’s intangible investments stalled with the 2008–2009 financial crisis and resumed only after the COVID-19 pandemic. This “lost decade” partly explains Finland’s sluggish economic and productivity performance. Innovation policy should broaden its focus beyond R&D to encompass other forms of intangible investment, as well as the adoption and diffusion of innovations. Policy should prioritize quality over quantity, encourage bold experimentation, and support scaling. This necessitates a shift towards equity financing and fostering skilled labor mobility. Mergers and acquisitions are vital for leveraging and disseminating intangible capital, but anti-competitive “killer acquisitions” are not in the national interest. --- ## Additional Information **Kirjoittajat:** Rouvinen, Petri - Kässi, Otto - Pajarinen, Mika **Kansikuva:** https://www.etla.fi/wp-content/uploads/etla-raportit-reports-164-kansi.jpg **Lataa Pdf:** https://www.etla.fi/wp-content/uploads/ETLA-Raportit-Reports-164.pdf **Key Words:** Intangible capital, Investments, Productivity, Innovation policy, Economic growth, Spillovers **Avainsanat:** Aineeton pääoma, Investoinnit, Tuottavuus, Innovaatiopolitiikka, Talouskasvu, Ulkoisvaikutukset **Jel:** D24, E22, G32, O34 **Paivays:** 05.06.2025 **Sivuja:** 28 **Kieli:** fi **Sarja:** ETLA Raportit - Reports **Sarja Nro:** 164 **Issn:** 2323-2447, 2323-2455 (Pdf) **Saatavuus:** 2 ## Bibliographic metadata (JSON-LD) ```json { "@context": "https://schema.org", "@type": "ScholarlyArticle", "@id": "https://www.etla.fi/julkaisut/id/ETLA-Raportit---Reports-164", "headline": "Suomen tulevan kasvun ydin on aineeton: Politiikkatoimissa on ymmärrettävä aineeton pääoma tuotekehitystä laajemmin", "inLanguage": "fi", "publisher": { "@type": "Organization", "name": "ETLA Economic Research", "url": "https://www.etla.fi", "logo": { "@type": "ImageObject", "url": "https://www.etla.fi/wp-content/uploads/logo-etla_logo.svg" } }, "datePublished": "2025-06-05T00:00:00+00:00", "author": [ { "@type": "Person", "name": "Rouvinen, Petri", "url": "https://www.etla.fi/henkilot/rouvinen-petri/", "sameAs": [ "https://orcid.org/0000-0002-7666-6971", "https://scholar.google.com/citations?user=qYHEFroAAAAJ", "https://twitter.com/Petri_Rouvinen" ] }, { "@type": "Person", "name": "Kässi, Otto", "url": "https://www.etla.fi/henkilot/otto-kassi/", "sameAs": [ "https://orcid.org/0000-0002-8666-200X", "https://scholar.google.com/citations?user=gdilg18AAAAJ", "https://twitter.com/ottokassi" ] }, { "@type": "Person", "name": "Pajarinen, Mika", "url": "https://www.etla.fi/henkilot/pajarinen-mika/", "sameAs": [ "https://orcid.org/0000-0001-9087-5991", "https://scholar.google.com/citations?user=7sGKgwsAAAAJ" ] } ], "abstract": "Suomen tulevan hyvinvoinnin ydin on aineeton. Se perustuu yhä selvemmin mm. ohjelmistoille, datalle, brändeille ja organisaatiopääomalle. Tutkimus- ja kehitystoiminta (t&k) on keskeinen aineettomien investointien tyyppi, mutta yhteenlaskettuna muut tyypit ovat sitä merkittävämpiä. Suomen aineettomien investointien kasvu-ura päättyi vuosien 2008–2009 finanssikriisiin ja jatkui vasta koronapandemian jälkeen. Tämä menetetty vuosikymmen selittää osaltaan Suomen heikkoa talous- ja tuottavuuskehitystä. Innovaatiopolitiikassa tulisi kiinnittää t&k:n ohella huomiota muihinkin aineettomien investointien tyyppeihin sekä innovaatioiden käyttöönottoon ja leviämiseen. Politiikan tulisi suosia laatua määrän sijaan, kannustaa rohkeisiin kokeiluihin ja tukea skaalautumista. Tämä edellyttää siirtymistä kohti oman pääoman ehtoista rahoitusta, kuten pääomasijoittamista, ja osaavan työvoiman liikkuvuuden edistämistä. Yrityskaupat ovat keskeinen keino hyödyntää ja levittää aineetonta pääomaa, mutta kilpailua rajoittavat ”tappokaupat” eivät ole kansallisissa intresseissä.", "keywords": [ { "@type": "DefinedTerm", "name": "Aineeton pääoma", "@language": "fi" }, { "@type": "DefinedTerm", "name": "Investoinnit", "@language": "fi" }, { "@type": "DefinedTerm", "name": "Tuottavuus", "@language": "fi" }, { "@type": "DefinedTerm", "name": "Innovaatiopolitiikka", "@language": "fi" }, { "@type": "DefinedTerm", "name": "Talouskasvu", "@language": "fi" }, { "@type": "DefinedTerm", "name": "Ulkoisvaikutukset", "@language": "fi" }, { "@type": "DefinedTerm", "name": "Intangible capital", "@language": "en" }, { "@type": "DefinedTerm", "name": "Investments", "@language": "en" }, { "@type": "DefinedTerm", "name": "Productivity", "@language": "en" }, { "@type": "DefinedTerm", "name": "Innovation policy", "@language": "en" }, { "@type": "DefinedTerm", "name": "Economic growth", "@language": "en" }, { "@type": "DefinedTerm", "name": "Spillovers", "@language": "en" } ], "isPartOf": { "@type": "PublicationIssue", "issueNumber": "164", "isPartOf": { "@type": "Periodical", "name": "ETLA Raportit - Reports", "issn": [ "2323-2447", "2323-2455" ] } }, "mainEntityOfPage": "https://www.etla.fi/julkaisut/raportit/suomen-tulevan-kasvun-ydin-on-aineeton-politiikkatoimissa-on-ymmarrettava-aineeton-paaoma-tuotekehitysta-laajemmin/", "url": "https://www.etla.fi/julkaisut/raportit/suomen-tulevan-kasvun-ydin-on-aineeton-politiikkatoimissa-on-ymmarrettava-aineeton-paaoma-tuotekehitysta-laajemmin/", "hasPart": { "@type": "CreativeWork", "inLanguage": "en", "text": "Finland’s future prosperity hinges on intangible assets such as software, data, brands, and organizational capital. While research and development (R&D) is a central intangible asset, other types collectively hold greater significance. The growth trajectory of Finland’s intangible investments stalled with the 2008–2009 financial crisis and resumed only after the COVID-19 pandemic. This “lost decade” partly explains Finland’s sluggish economic and productivity performance. Innovation policy should broaden its focus beyond R&D to encompass other forms of intangible investment, as well as the adoption and diffusion of innovations. Policy should prioritize quality over quantity, encourage bold experimentation, and support scaling. This necessitates a shift towards equity financing and fostering skilled labor mobility. Mergers and acquisitions are vital for leveraging and disseminating intangible capital, but anti-competitive “killer acquisitions” are not in the national interest.", "headline": "Finland’s Future Growth Depends on Intangible Capital: Why Policy Must Expand Its Scope Beyond R&D", "keywords": [ { "@type": "DefinedTerm", "name": "Intangible capital", "@language": "en" }, { "@type": "DefinedTerm", "name": "Investments", "@language": "en" }, { "@type": "DefinedTerm", "name": "Productivity", "@language": "en" }, { "@type": "DefinedTerm", "name": "Innovation policy", "@language": "en" }, { "@type": "DefinedTerm", "name": "Economic growth", "@language": "en" }, { "@type": "DefinedTerm", "name": "Spillovers", "@language": "en" } ] }, "associatedMedia": { "@type": "MediaObject", "@id": "https://www.etla.fi/wp-content/uploads/ETLA-Raportit-Reports-164.pdf", "encodingFormat": "application/pdf", "contentUrl": "https://www.etla.fi/wp-content/uploads/ETLA-Raportit-Reports-164.pdf" }, "sameAs": [ "https://www.etla.fi/julkaisut/raportit/suomen-tulevan-kasvun-ydin-on-aineeton-politiikkatoimissa-on-ymmarrettava-aineeton-paaoma-tuotekehitysta-laajemmin/", "https://www.etla.fi/en/publications/reports/suomen-tulevan-kasvun-ydin-on-aineeton-politiikkatoimissa-on-ymmarrettava-aineeton-paaoma-tuotekehitysta-laajemmin/", "https://www.etla.fi/sv/publikationer/rapporter/suomen-tulevan-kasvun-ydin-on-aineeton-politiikkatoimissa-on-ymmarrettava-aineeton-paaoma-tuotekehitysta-laajemmin/" ] } ```