In this paper we analyse to what extent the Nordic economies are vulnerable to external shocks. Specifically, we assess the conventional wisdom that the Nordic countries are small open economies that are significantly engaged in international trade, specialised in only few specific industries and, as a consequence, extremely dependent on the competiveness of their tradable sector and exposed to external shocks. To study this conventional wisdom, we employ a comprehensive set of indicators about trade openness, specialisation and vulnerability. While we do find that the Nordic countries are open economies, though not to an exceptional degree, we also find significant heterogeneity across these countries with respect to their vulnerability.
Tässä tutkimuksessa tarkastellaan Pohjoismaiden alttiutta ulkoisille taloudellisille shokeille. Arvioimme vakiintunutta käsitystä, että Pohjoismaat ovat pieniä ulkomaankaupasta riippuvaisia avotalouksia, jotka ovat erikoistuneet vain harvoihin toimialoihin. Tämän seurauksena ne ovat hyvin riippuvaisia avoimen sektorinsa kilpailukyvystä ja alttiita ulkoisille shokeille. Analyysissa käytetään laajaa tilastomateriaalia ulkomaankaupan avoimuudesta, erikoistumisesta ja herkkyydestä. Tulosten mukaan Pohjoismaat ovat avoimia talouksia, joskaan eivät poikkeuksellisen avoimia. Maiden välillä on lisäksi huomattavia eroja shokkiherkkyyden suhteen.
