---
title: "Performance of Analysts’ Earnings Forecasting – Evidence from the Finnish Emerging Markets 1987-2005"
authors:
  - name: "Kepsu, Mikko"
  - name: "Schadewitz, Hannu"
  - name: "Vieru, Markku"
date_published: "2008-11-19"
series: "Keskusteluaiheita nro"
series_number: "1160"
language: "en"
publisher: "ETLA Economic Research"
pdf_url: "https://www.etla.fi/wp-content/uploads/2012/09/dp1160.pdf"
keywords:
  - "analystsŽ earnings forecasting"
  - "emerging markets"
identifier: "https://www.etla.fi/julkaisut/id/Keskusteluaiheita-nro-1160"
---

# Performance of Analysts’ Earnings Forecasting – Evidence from the Finnish Emerging Markets 1987-2005

**Published:** 2008-11-19  
**Categories:** Julkaisut  
**Tags:** analyytikoiden tulosennusteet, kehittyvät markkinat, Keskusteluaiheita  
**URL:** https://www.etla.fi/julkaisut/dp1160-fi/

Analyytikoiden suoriutuminen Suomen kehittyvillä markkinoilla 1987-2005
 Analyytikot ovat tärkeä tiedonvälittäjäryhmä yritysten ja sijoittajien välillä (Healy & Palepu, 2001). Heillä on toiminnallaan mahdollisuus vähentää informaation epäsymmetriaa yritysten ja sijoittajien välillä, minkä pitäisi johtaa tehokkaampaan pääoman kohdentumiseen. Analyytikon työhön vaikuttaa muun muassa analyysin kohteena olevasta yrityksestä saatavan informaation laatu ja määrä. Analyytikon insentiiveihin saattaa kuitenkin vaikuttaa myös hänen työnantajansa muut
 liikesuhteet asiakkaan eli analyysin kohteen kanssa. Tutkimuksellamme on kolme tavoitetta : 1) tehdä kirjallisuuskatsaus analyytikoiden toiminnasta ja menestyksestä, 2) kuvata analyytikkotoiminnan aktiviteettia Suomen kehittyvillä markkinoilla vuosina 1987–2005 ja 3) analysoida markkinasääntelyn ja markkinasyklien vaikutusta analyytikoiden suoriutumiseen. Suoriutumista mitataan kolmella ulottuvuudella, jotka ovat ennusteiden tarkkuus, ennusteitten vinous ja ennusteiden tehokkuus. Analyysin data pohjautuu I/B/E/S :iin. Havainnollistamme, että analyytikkotoiminta on kasvanut nopeasti mitattuna sekä ennusteiden määränä että pidempinä ennusteperiodeina. Analyysimme tulokset tukevat johtopäätöstä, että analyytikkojen EPS-estimaatit ovat pääosin pessimistisiä. Lisäksi korjaavat toimenpiteet ovat olleet hitaita eli EPS-ennusteita on korjattu verkkaisesti. Lähellä tulosjulkaisuja (0-1 kuukauden periodilla) EPS-ennusteet kuitenkin paranivat huomattavasti. Lisäksi tutkimus osoitti, että analyytikot eivät riittävästi ottaneet huomioon aikaisempaa EPS-kehitystä, mikä tukee näkemystä, että analyytikot aliarvioivat aikaisempien tulosmuutosten vaikutukset ennusteita tehdessään.

---

## Additional Information

**Avainsanat:** analyytikoiden tulosennusteet, kehittyvät markkinat

**Key Words:** analystsŽ earnings forecasting, emerging markets

**Kirjoittajat:** Kepsu, Mikko - Schadewitz, Hannu - Vieru, Markku

**Lataa Pdf:** https://www.etla.fi/wp-content/uploads/2012/09/dp1160.pdf

**Kansikuva:** https://www.etla.fi/wp-content/uploads/2012/09/dp_cover.jpg

## Bibliographic metadata (JSON-LD)

```json
{
    "@context": "https://schema.org",
    "@type": "ScholarlyArticle",
    "@id": "https://www.etla.fi/julkaisut/id/Keskusteluaiheita-nro-1160",
    "headline": "Performance of Analysts’ Earnings Forecasting – Evidence from the Finnish Emerging Markets 1987-2005",
    "inLanguage": "en",
    "publisher": {
        "@type": "Organization",
        "name": "ETLA Economic Research",
        "url": "https://www.etla.fi",
        "logo": {
            "@type": "ImageObject",
            "url": "https://www.etla.fi/wp-content/uploads/logo-etla_logo.svg"
        }
    },
    "datePublished": "2008-11-19T14:00:00+02:00",
    "author": [
        {
            "@type": "Person",
            "name": "Kepsu, Mikko"
        },
        {
            "@type": "Person",
            "name": "Schadewitz, Hannu"
        },
        {
            "@type": "Person",
            "name": "Vieru, Markku"
        }
    ],
    "abstract": "",
    "keywords": [
        {
            "@type": "DefinedTerm",
            "name": "analystsŽ earnings forecasting",
            "@language": "en"
        },
        {
            "@type": "DefinedTerm",
            "name": "emerging markets",
            "@language": "en"
        },
        {
            "@type": "DefinedTerm",
            "name": "analyytikoiden tulosennusteet",
            "@language": "fi"
        },
        {
            "@type": "DefinedTerm",
            "name": "kehittyvät markkinat",
            "@language": "fi"
        }
    ],
    "isPartOf": {
        "@type": "PublicationIssue",
        "issueNumber": "1160",
        "isPartOf": {
            "@type": "Periodical",
            "name": "Keskusteluaiheita nro",
            "issn": ""
        }
    },
    "mainEntityOfPage": "https://www.etla.fi/julkaisut/dp1160-fi/",
    "url": "https://www.etla.fi/julkaisut/dp1160-fi/",
    "associatedMedia": {
        "@type": "MediaObject",
        "@id": "https://www.etla.fi/wp-content/uploads/2012/09/dp1160.pdf",
        "encodingFormat": "application/pdf",
        "contentUrl": "https://www.etla.fi/wp-content/uploads/2012/09/dp1160.pdf"
    },
    "sameAs": [
        "https://www.etla.fi/julkaisut/dp1160-fi/",
        "https://www.etla.fi/en/publications/dp1160-en/",
        "https://www.etla.fi/sv/publikationer/dp1160-en/"
    ]
}
```